保山信息网
育儿
当前位置:首页 > 育儿

零售业2013年业绩预览盈利增速分化

发布时间:2019-11-30 11:32:38 编辑:笔名

零售业2013年业绩预览:盈利增速分化

2013 年预测盈利增速基本符合预期。 2013 年零售业受消费市场增速放缓和政策影响经营压力有所加大,各公司业绩出现了较明显分化。我们重点跟踪的16 家零售公司全年业绩增速预计为13.3%(剔除苏宁影响),增速较三季报的12.8%略有改善(部分有低基数影响)。 1. 增速50%以上:海宁皮城(+59%); 2. 增速20%-50%:永辉超市(+45%)、华联股份(+34%)、友好集团(+27%)、步步高(+21%); 3. 增速10%-20%:鄂武商(+16%)、友阿股份(+17%)、重庆百货(+12%)、大商股份(+12%); 4. 增速0%-10%:王府井(+4%,Q4 受理财收入结算,业绩有好转)、合肥百货(+4%)、华联综超(+2%)、海印股份(+0%,好于原预计-8%,2013 年业绩见底); 5. 同比下降:文峰股份(-4%)、友谊股份(-6%,主要受联华超市拖累)、广州友谊(-13%)、中百集团(-26%)、苏宁云商(-86%,处于预告降幅低端,双线同价后毛利率承压)。 6. 此外,爱施德(净利润8 亿元)和天音控股(净利润3000 万元)实现扭亏,未正式覆盖。 关注要点。 往2 季度看,黄金珠宝因去年同期的高基数,销售端增长有压力,但毛利率结构性改善;关注结构性机会和转型、具备经营优势公司。 估值与建议。 A 股:1)苏宁云商(短期股价会反映业绩下行,2014 关注落地后经营提升),永辉超市(生鲜价格杀手、区域复制稳步推进),海印股份(业绩好于预期,租金价格杀手、14 年有弹性);海宁皮城前期市场对整体经济形势不佳可能带来的老市场提租压力和小非解禁预期已反映,后续关注新市场招租表现;2)传统零售商适当关注王府井、友谊股份、重庆百货。 港股:天喔国际和银泰股价调整到低位,其中天喔业绩增速快估值低,有望重估;联华在2014 年有望看到经营触底;高鑫零售提示同店增速压力;百盛业绩低于预期,基本面弱,减持。 风险:终端消费持续低迷,行业竞争加剧。

回转窑设备
建德租房网
智能